四大保险巨头：坚定看好中国资本市场投资价值

时间： 2023-09-13 04:01     

上海证券报 韩宋辉

近期密集出台的各类利好政策，提振了机构投资者信心。9月11日，中国保险资产管理业协会会长、中国人寿保险（集团）公司首席投资官王军辉，泰康资产CEO段国圣，平安集团总经理助理、首席投资官邓斌，人保资产相关负责人接受记者采访时表示：坚定看好中国资本市场投资价值，将充分发挥险资压舱石作用。

利好政策提振机构投资者信心

王军辉表示，在宏观政策层面，从房地产和地方债务两大风险入手，加快“稳增长、防风险”政策的出台，包括加快地方债务置换、稳定民营经济、放松房地产调控政策、降低存量房贷利率等，继续为我国经济增长注入新的活力。

“在资本市场方面，8月下旬以来，连续出台的降低证券交易印花税、规范大股东减持和上市公司再融资行为、降低融资保证金比例等政策，在稳定市场信心方面起到了极其关键的作用。”王军辉表示。

短期来看，要重视积极因素，把握阶段性投资机会。人保资产相关负责人表示：一是年内政策发力叠加内生动力修复，经济复苏斜率将逐步抬升。二是资本市场迎来有利的政策环境。三是美联储加息进入尾声，海外因素对A股影响边际减弱。四是A股市场已处于明显低估状态。截至9月8日，中证800指数、创业板指数的PE分别处于过去10年的25%、3%分位，ERP均处于负两倍标准差附近，表明市场估值已计入过多悲观预期。

A股市场具有战略性历史机遇

当前，我国A股市场投资价值不断凸显，为各类资金的配置提供了难得的战略性历史机遇。

王军辉分析称：一是A股市场正在推广形成注册制生态，理顺资本市场优胜劣汰机制，在优化上市公司治理、加大对外开放等方面迈出更大的改革步伐；二是中国证监会进一步规范大股东减持行为、上市公司再融资行为和分红行为，显著增强了对广大投资者权益保护的力度；三是险资、年金等长线资金入市渠道持续拓宽，为市场注入源头活水；四是符合政策导向和未来方向的科技创新、战略行业、新兴产业等细分市场快速发展，有助于提升市场整体竞争力，促进市场整体估值水平提升；五是中国作为全球第二大经济体，在全球依旧处于经济中高速增长的国家之列。

“从基本面来看，投资A股市场正当其时。”段国圣表示：首先，国内经济复苏前景可期，整体稳中向好、结构也在逐步优化。宏观经济复苏和微观经济行为都逐渐改善，消费、投资、出口三大引擎有望企稳回升；其次，随着实体经济的改善，居民消费也有望释放更大潜能；最后，在市场信心的恢复过程中，各大指数普遍处于历史低位，随着稳经济措施持续出台，经济温和复苏，市场预期也将明显改善，A股市场基本面因素也将持续增强。

权益市场布局时机已至

邓斌认为，权益市场已迎来布局时机。从基本面角度看，随着经济进入高质量发展，将有越来越多具备产业竞争力、经营稳健、高质量增长的上市公司脱颖而出。中国有很多企业基本面是非常好的，现金流很强劲、盈利能力很稳定，但现在估值还不到1倍，市净率只有0.5倍，这类企业有很大的潜在价值。

“从支持实体经济来看，在中国高质量发展转型过程中，这些企业也在转型和发展。保险资金有责任积极地参与到这种转型发展中，也愿意配置这些股票。”邓斌表示，同时，随着资本市场机制改革和生态建设更加完善，逐步走向价值投资、长期投资、稳健投资的市场，将更加契合保险资金的配置需求。

邓斌表示，基于此，平安保险资金将按照“三个契合”的原则，积极加大资本市场配置力度。公司将专注于聚焦优质的、有盈利能力的企业，特别是契合国家产业发展方向、契合中国高质量发展方向、契合中国特色估值体系的投资标的，将是险资配置的重点方向。

段国圣也表示，泰康资产将继续积极参与A股市场，将A股市场作为资产配置的重要领域，发挥长期资金的耐心，积极参与资本市场建设。随着房地产政策优化、消费复苏、企业融资通道更加畅通，A股市场发展的内生动力正在不断累积；在科技能源消费等诸多领域，结构性亮点也在不断涌现。作为机构投资者，公司也期待在经济稳步回升的过程中获取阿尔法，捕捉股市释放的红利。