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上半年又亏损2500万!江信基金怎么了?连续两年半亏损、管理规模停滞不前…

随着上市公司半年报集中放榜,基金公司上半年的经营状况也陆续浮出水面。

几家欢喜几家愁。就半年报披露的情况来看,并非每家公募机构都业绩丰收。今年上半年,江信基金的总收入就跌破了1000万元。与此同时,该公司上半年的归母净亏损达到了近2500万元。

券商中国记者注意到,江信基金的在管产品数量不多,规模也不大,公司整体的在管规模常年“原地踏步”。近年来,江信基金的亏损幅度也在不断扩大,部分权益产品虽然也不乏亮点,但是在竞争激烈的公募圈,作为中小基金公司也较难力挽狂澜。此外,江信基金曾于2019年经历了高管层的大换血,四家股东方在公司的股权也于去年年中被冻结。

亏损幅度持续扩大

2022年8月19日晚,江信基金的股东国盛金控发布了半年报,江信基金2022年上半年的经营情况随之曝光。公告显示,江信基金今年上半年的营业收入总计为957.16万元,同比下降了65%。江信基金今年上半年的营业利润亏损2502.72万元,归母净利亏损2495.59万元;去年同期此项亏损为1590.84万元,亏损幅度扩大了57%。在一众已公布上半年财务状况的公募基金公司中,江信基金的表现较为刺眼。

过去两年,江信基金都处于亏损状态,且亏损幅度在持续扩大。2021年,江信基金的归母净利亏损2115.89万元;2020年,该公司的归母净利亏损1034.72万元;2019年末,该公司的归母净利虽然为正,但仅有42.51万元。

目前,江信基金旗下共有9只产品,其中包括1只货币型基金,2只混合型基金和6只债券型基金。其中,债券型基金的规模为21.67亿元,占该公司在管产品规模的约四分之三。不难看出,债券型基金是江信基金目前的主要发力方向;2只混合型基金的规模合计为1.52亿元,江信基金在权益投资方面的发展似乎较为缓慢。

两只混合型基金——江信同福和江信瑞福,其业绩表现有些分化。其中,规模1亿元的江信同福(A类/C类合并)成立于2015年,该基金成立至今表现尚可,数据显示,截至8月26日收盘,近五年和近三年的业绩都处在同类产品前二分之一的分位。2021年度,该基金的年涨幅超过62%,高于同类产品的平均水平,国防军工是该基金布局的重点领域。回顾2021年的该基金的持仓情况,一度重仓了多只电力设备股,相关赛道近年来发展迅速,为该基金带来了较大的贝塔收益。

相比之下,江信瑞福的业绩则逊色不少,数据显示,截至8月26日收盘,这只基金近五年、近三年、近一年的同类基金业绩排名都处在后二分之一的分位;今年以来,该基金的净值亏损了19.65%(A类份额),在同类产品中排名靠后。

管理规模多年“原地踏步”

近年来,随着公募行业大发展,多家基金公司的资产管理规模不断壮大。

事实上,自2013年初成立以来,江信基金的资产管理规模一度有比较快的提升。2015年,该公司的在管规模就一度接近30亿元,到2017年更是接近40亿元。然而,此后江信基金的规模开始下滑,到2018年末跌破了20亿元;之后的几年,规模虽然有所回升,但也始终没有突破30亿元的关卡。

数据显示,江信基金目前有7位基金经理,低于行业平均的19.9位;人均管理资产4.2亿元,低于行业平均的55.25亿元。在成立的最初几年间,江信基金保持着比较正常的产品发行节奏:2014年至2017年,该公司共发行了9只产品(A类/C类合并);2018年至今,该公司没有再发行新基金。

不仅如此,在2017年三季度完成第9只产品的发行后,江信基金的产品管理规模就开始逐个季度下滑。到2019年中,规模下滑到了16.21亿元这一阶段性的低点。此后,该公司的管理规模又逐渐从谷底回升,目前已回归到29.37亿元。

从单只产品的维度来看,江信基金旗下部分基金的规模比较“迷你”。譬如,该公司的两只混合型基金之一的江信瑞福规模为0.48亿元(A类/C类合并),其中江信瑞福A的规模仅有0.02亿元。值得注意的是,在2020年和2021年的某些季度,江信瑞福A的规模甚至一度跌破了100万元;在2019年,江信瑞福A的规模却一度冲高至8000万。前后巨大的规模变化,也为基金的运营增添了一些不稳定因素。就持有人结构来看,在大部分年份,江信瑞福A的持有人基本都是个人投资者;在2021年末,内部持有人的比例更是超过了20%。江信瑞福C的规模则相对稳定,机构投资者占绝大多数。

高管层大换血

两年前,江信基金曾有一次较大幅度的高管人事变动。天眼查APP信息显示,2019年末,江信基金一次出现了7位董事及独立董事退出,同时有7位新董事加入,高层管理人员集体大换血。

江信基金的股东方包括多家机构,天眼查APP信息显示,国盛证券持股30%,金麒麟投资持股17.5%,鹰潭红石投资持股17.5%,鹰潭聚福投资持股17.5%,安徽恒生阳光控股持股17.5%。值得注意的是,上述五家股东方中的四家在江信基金的股权均已被冻结。其中,金麒麟投资和安徽恒生阳光控股在去年5月被冻结股权,鹰潭红石投资、鹰潭聚福投资在去年7月被冻结股权,冻结数额均为三千多万元,冻结期限为两年。

值得注意的是,江信基金的董事长孙桢磉和总经理初英,同时也是江信基金的股东方鹰潭聚福投资的自然人股东。

公开资料显示,孙桢磉拥有金融学硕士学位,毕业于江西财经大学投资专业,历任江南证券(现中航证券)宜春营业部、天津营业部交易部经理、副总经理,国盛证券有限责任公司南昌八一大道证券营业部总经理、人力资源总部部长、副总监,江信基金管理有限公司筹备组组长等职务。现任江信基金管理有限公司董事长。

初英拥有硕士学位,毕业于中国石油大学地球物理专业,历任中国石油大学网络中心系统管理员、数动信息技术(中国)有限公司技术总监、世纪互联信息电讯股份有限公司总经理助理、国盛证券有限责任公司投资管理总部、江信基金管理有限公司筹备组副组长,现任江信基金管理有限公司总经理。

天眼查APP数据显示,孙桢磉对鹰潭聚福投资的持股占比为66.67%,初英的持股占比为33.33%。今年4月,孙桢磉不再担任鹰潭聚福投资的法定代表人。

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