跨境ETF高溢价不具可持续性

时间： 2024-01-31 04:23     

专题：

上周多次涨停的易方达MSCI美国50ETF（以下简称“美国50ETF”）在1月29日复牌后大跌，并最终跌停收盘，但溢价率仍高达28.42%。除了美国50ETF，华夏野村日经225ETF、富国纳斯达克100ETF等多只跨境ETF产品近期也都发布了溢价风险提示及临时停牌公告。机构人士提示，海外市场及相关ETF已处于历史高位，可能存在潜在风险，而且高溢价始终是不具有可持续性的，投资者需要理性作出投资决策。

多只跨境ETF提示风险

今年以来，跨境ETF受到投资者追捧，多只跨境ETF因出现较高溢价发布了溢价风险提示公告。

1月29日，易方达基金发布溢价风险提示及临时停牌公告，公告显示，“近期，美国50ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值（IOPV）。1月26日，该基金在二级市场的上午收盘价为1.532元，相对于当日的基金份额参考净值溢价幅度达到42.46%。为了保护投资者的利益，该基金于1月29日开市起至当日10：30停牌，自1月29日10：30复牌。该基金根据溢价率情况可能于1月29日盘中临时停牌至收盘，后续本基金将根据实际情况采取增加停牌次数、延长停牌时间等措施，具体以届时公告为准。”

易方达旗下易方达纳斯达克100ETF、易方达日兴资管日经225ETF、易方达标普信息科技等基金也发布了溢价风险提示公告，这些基金均在近期出现过较高溢价。

除了易方达基金，华夏基金旗下华夏野村日经225ETF、富国基金旗下富国纳斯达克100ETF等多只跨境ETF产品近期也都发布了溢价风险提示及临时停牌公告。

对于溢价出现的原因，华泰柏瑞基金分析表示，这是因为二级市场活跃，投资者不断在二级市场大量买入ETF，买入报价远远高于一级市场，造成二级市场价格涨幅大于一级市场。对于一些规模不大或流动性不够活跃的品种，一二级市场之间力量的不对等会进一步放大折溢价。而经过套利之后，折溢价会大大抹平，价格向净值回归。

潜在风险须警惕

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“近期，投资海外市场的ETF受到很多投资者的追捧，甚至出现较高的溢价交易情况，不过，目前海外市场及相关ETF已处于历史高位，可能存在潜在风险。”

美国50ETF就出现了“天地板”行情。Wind数据显示，美国50ETF1月22日-26日期间多次涨停，溢价率一度逼近50%，在二级市场的涨幅分别为9.97%、10.07%、10.03%、8.76%、-0.45%。1月26日晚，上交所发布消息称，对美国50ETF等溢价较高的基金进行重点监控。同时，易方达基金也表示，为了发挥ETF一二级市场联动的交易价格稳定机制，尽量缓解二级市场交易高溢价，美国50ETF已多次提高单日累计申购上限，1月26日，将美国50ETF场外申购上限提高至5000万份。1月29日，在复牌后，美国50ETF大跌，截至收盘，该基金跌9.99%，在二级市场的价格为1.379元，溢价率降至28.42%。

易方达基金提示投资者，如果盲目投资，可能遭受重大损失。易方达基金指数投资部总经理美国50ETF基金经理林伟斌也提醒投资者，关注二级市场交易价格的溢价风险，理性作出投资决策。