【会议纪要】2023年中国国际铅锌周暨第二十六届中国国际铅锌年会

时间： 2023-11-17 04:08     

11月13日，2023年中国国际铅锌周暨第二十六届中国国际铅锌年会在海南博鳌举行。会议以“创新驱动 高端转型 绿色发展——铅锌工业高质量发展的方向与路径”为主题，围绕铅锌行业尽快适应新发展阶段，加快构建新发展格局展开深入探讨和交流。大会为期两天，设置了宏观形势与行业发展论坛、需求创新发展论坛、CEO高峰论坛、供给转型发展论坛、铅锌市场论坛等专题论坛环节。

会议时间：2023.11.13-2023.11.14

主办方：中国有色金属工业协会主办安泰科信息股份有限公司承办 河南豫光金铅集团有限责任公司特邀协办

记录人：方正中期期货研究院尹心

正文

ILZSG（国际铅锌研究组）全球市场研究与统计部主任 Mr.Joao Jorge《2024年全球铅锌供需展望》

在原生铅方面，Mr.Joao Jorge预计2023年全球铅精矿产量增长3.3%，其中中国增1.3%，中国以外的地区增4.9%，2024年则全球铅精矿产量增长2.9%，中国增长1.5%，中国以外的地区增长3.9%，其中澳大利亚ABRA矿的投放是海外矿大幅增长的重要原因。从2002年至2022年，中国的再生铅比例从20年前的25%到了2022年的49%。

精炼铅方面，2023年全球增长2.7%，其中中国增长2.2%，中国以外的地区增3.1%。预计2024年全球精炼铅产量增长2.3%，其中中国增0.9%，中国以外的地区增3.5%。

在锌精矿方面，2022年全球锌矿产量同比减少2.6%，2023年产量仅同比增0.1%，增量远不及年初的预期，主要受到海外矿山意外关停的影响，尤其是TARA矿山和ALJUSTREL矿山的暂停生产。预计2024年，全球矿山将有明显增量，增速达到3.9%，其中，中国增速2.2%，中国以外的地区增速4.7%。俄罗斯的OZERNOYE、KORBALIKHINSKY，中国的兰坪+猪拱塘、刚果金的KIPUSHI，墨西哥的BUENAVISTA等将在未来几年陆续带来增量。

冶炼方面，2023年全球冶炼产量增3.7%，较2022年的-3.9%增速有较大增长，其中中国增长6.7%贡献主要增量，中国以外的地区增1%。预计2024年全球冶炼产量增3.3%，其中中国增4.1%，中国以外的地区增2.5%。2024年欧洲地区的冶炼产能是否能完全投放仍存在较大变数。

供需平衡方面，预计2023年锌将出现24.8万吨的过剩，2024年将过剩36.7万吨。

国际锌协会执行理事长Dr.Andrew Green《新能源趋势与锌的机会》

Dr.Andrew Green 介绍了锌在新能源领域的应用并对未来锌的前景做了乐观的预估。在太阳能方面，一个100MW的太阳能园区大约需要240吨锌，而锌的副产品如镓、锗和铟是太阳能电池不可或缺的原材料。风电方面，一台8WM的海上风力涡轮机平均需要4吨锌，CHR预计到2030年，高需求情景将达到150万吨。电池方面，各类锌基电池如镍锌电池、锌离子电池、锌空气电池都在不同的领域得到广泛发展。在汽车方面，镀锌钢已经在新能源汽车中被广泛使用，相较于美日欧90%的使用强度，50%的中国和23%的印度仍有较大的发展空间。

Concord资源研究总监 Mr.Duncan Hobbs 《全球铅锌资源开发趋势》

首先，Mr.Duncan Hobb提到2023年锌和铅的基准处理费（TC/RC）大幅增加，这是基于市场对供应过剩的预期。然而，市场实际情况并非如此，现货处理费反而大幅下降。这主要是由于供应端的紧缩，特别是在中国市场，处理费比预期的还要低。锌矿产量自去年中期以来全球范围内有所下降，而锌金属产量却在增长。这一变化在两个大型矿场——墨西哥的Penasquito矿场和爱尔兰的Boliden矿场——由于罢工和亏损关闭而减少了大量锌精矿供应后变得更加明显。

在讨论未来展望时，Mr.Duncan Hobb指出预计到2024年，全球前12大锌矿的产量将增加约57万吨。特别指出的项目包括位于东俄罗斯的Ozemoye项目，尽管该项目的进展存在不确定性。他还预测，铅矿产量也将增长，其中哈萨克斯坦的Zhairem矿场、波斯尼亚的Vares和澳大利亚的Abra将是增产的领头羊。

宏观经济被认为是重要的影响因素，尤其是随着全球经济放缓，包括中国在内的主要经济体的增长有所减缓。Mr.Duncan Hobb特别指出中国房地产市场的不振可能会持续拖累经济，而在中国以外的地区，高企的利率将继续对经济产生影响，可能导致金属需求增长的减缓。

长期来看，锌和铅的资源储备被认为是充足的，而中国锌矿产量与价格之间关系的变化可能意味着对进口精矿的依赖将会增加。在铅方面，虽然内燃机车向电动车的转变可能导致需求下降，但新应用，如储能电池的使用，可能会创造新的需求增长点。

最后，Mr.Duncan Hobb总结指出，尽管目前市场紧张，但随着产量的增加和经济增长的放缓，锌和铅市场的紧张状况可能会得到缓解。然而，金属需求的不确定性和经济前景可能会对市场平衡产生影响，冶炼厂可能需要自我约束，以避免生产超出市场需求的金属。

北京安泰科信息股份有限公司 分析师 张志伟 《2024铅市场分析与预测》

报告提供了2023年和未来锌和铅市场的供应、需求及价格趋势的深入分析。在宏观经济波动的背景下，尽管铅价相对抗跌，全球铅精矿供应的增长预期不断下调，预期与实际产量的差距约为15万吨。报告特别指出，澳大利亚新建矿山的投产弥补了海外矿山减产，海外矿山产量呈现1.4%的增长。2023年全球预计新增11.5万吨金属量，但较年初下调至4.9万吨，海外增长8.7万吨。

中国精矿供应相对低弹性，到2022年铅锌矿山选矿量已超过9600万吨。由于技术创新，低品位矿石的利用增加，2023年中国新增矿产量预计为17万吨，但总量与2015年相比仍有40万吨的差距。由于中国矿产量稳定在200万吨，需要大量进口以补充国内市场。2023年矿进口量显著增加，特别是1-9月进口量增加至21.3%，总金属量达到2015年以来最高值。报告还提到，中国冶炼厂的生产积极性较高，这导致国内供应紧张。截至2023年11月初，国内精矿加工费大约维持在800-1000元/吨。尽管加工费下调给冶炼厂利润带来压力，但锌冶炼及其他贵金属冶炼的收入仍保持了冶炼厂的生产积极性。

报告进一步分析了消费趋势，认为中国铅消费保持谨慎乐观，而海外消费显示出一定韧性。2023海外消费同比下降0.6%，但在发展中国家，如印度，消费增长显著。中国消费保持稳健，尤其是在汽车和新能源汽车领域。2024年全球铅消费量预计增长0.7%，至1283万吨。

展望2024年，报告预计供应将恢复，过剩量可能增加至8.5万吨。价格方面，预计全球价格将受宏观环境影响而下降，而国内价格由于原料和生产成本上升将得到一定支撑。总结来说，尽管当前锌和铅市场呈现出供应紧张，但中长期来看供应将得到补充。

北京安泰科信息股份有限公司 分析师 王健月 《2024锌市场分析和预测》

报告全面分析了2023年国内外锌市场的价格走势、供应状况、消费模式以及未来展望。报告首先指出，2023年上半年受到宏观经济波动和银行危机的影响，锌价大幅波动并一度下跌，尤其在三季度时出现了较大幅度的减产，尤其是北美洲地区受到的影响较大，罢工、资源枯竭、矿山事故以及价格下跌等是海外矿山产量低于预期的主要因素。报告中提到，因价格下跌而停产的矿山包括欧洲的TARA矿山和美国的田纳西矿山。受这些因素影响，2023年1-8月海外锌矿产量同比减少了2.3%，而国内锌矿产量在同一时期累计同比减少了1.0%。西藏地区矿山全面生产，产量增幅超过1.3倍，河北地区的增量主要来自清新矿的复产，而四川和广东等省份的累计减量在2-4万吨左右。

报告进一步指出，2023年国内精炼锌产量的增加主要集中在新疆和内蒙古地区，新建矿山项目的进度缓慢，但已有部分高品位氧化矿流入市场，预计金属量在3万吨左右。在进口方面，受到沪伦价差的影响，2023年前三季度锌矿的进口量维持在高位，全年进口量预计为209万吨，同比增加4.3%。国内基准加工费从5700元降至4800元，而进口现货加工费从260美元降至100美元。预计随着冶炼厂的开工，原料的紧张程度将进一步加剧。

在消费方面，报告指出海外精炼锌消费整体疲软，而中国作为全球经济最大的增长引擎，其消费表现出结构性的差异。欧洲新车销售量持续增长，但制造业需求收缩导致欧元区PMI创新低，美国的房屋销售情况也不容乐观。国内终端消费品上，下游消费在疫情后实现复苏，需求端在稳增长政策推动下实现回暖。国内精炼锌产量有望触及历史高位，全年预计增加40万吨。同时，冶炼产能的扩大预计将带来新的产量增长。

最后，报告展望2024年，预计由于多个新建矿山项目释放产量，锌矿的供应状况将由紧缺转为宽松，全球精炼锌供需将呈现由2022年的紧缺转为过剩，2024年过剩量在18.8万吨左右。价格方面，预计锌价将呈现窄幅震荡，加工费将呈现同步下滑，2024年将呈现前低后高的趋势。报告总结时提到，短期内供应紧张，但中长期内有望缓解，需要关注锌价走势对矿山生产的影响，以及国内外大型矿山产能的投放。

北京安泰科信息股份有限公司 分析师 刘麦《稀贵金属市场分析和预测》

报告提供了几类稀贵金属的供应、需求和趋势的分析，特别强调了未来新能源产业特别是光伏的蓬勃发展对于稀贵金属需求的提振。对于2024年稀贵金属的展望，分品种来看：

铟：再生产量占比继续扩大，需求缓慢回暖，年均价格继续上行

锗：供需基本稳定，价格难现明显波动

镓：产需皆存在较大不确定性，国内过剩或扩大

铋：目前国内产能达到了17000吨的高点，由于需求有限，预计价格可能会有适度回升。

硒：供应小幅增长，新兴消费难抵传统消费缺口，价格可能继续承压。

碲：市场关注度较高，价格可能震荡上行，需求预计将增长。

白银：供应在近几年没有太大变化，但需求持续增长，预计今年可能有3000吨左右的缺口。长期来看，工业应用的增多可能会推动需求继续增长。

铅锌市场嘉宾研讨（以“2024年铅锌市场价格趋势和影响因素为主题”）

在铅和锌市场的讨论中，嘉宾们提出了几个关键点，这些点涉及到全球宏观经济、供需平衡、政策变化和新技术的影响。

对于储能电池市场，预计到2030年将会有显著的需求增长，特别是在储能领域，每年增量约为10万吨。这种增长与新的国家标准有关，该标准提高了铅含量要求，可能会导致成本上升，并可能导致一些生产商无法满足新标准，从而影响供应链。

去年十月份商品指数中铅的比重增加，引发了海外基金对铅的配置增加，进而在今年一月份调仓时进一步推高了价格。结果是国内空头被海外多头持续压制，导致铅价持续上涨。此外，内外价格的差异促成了大量的内外套利活动，后者又反过来影响绝对价格本身。

全球供应链的变化，特别是在逆全球化和地缘政治紧张的背景下，可能会对铅和锌的供应造成影响。例如，政策变化可能导致某些地区的生产减少，而其他地区的生产则可能增加。此外，全球物流的变化也可能影响铅和锌的供应成本和可用性，因为运输和供应链成本的增加最终会传递到价格上。

对锌市场的看法分歧较高。尽管当前锌矿供应紧张，市场普遍预期未来锌矿供应紧张的状况会逐渐缓解，但具体情况依然存在很多不确定性。一些嘉宾认为，由于各种因素，如矿山停产恢复、新矿投产以及可能的冶炼厂关闭，锌供应在2024年可能不如预期紧张。

环保政策尤其在甘肃和云南等地区的变化，可能会加剧对生产的限制，进一步影响供应链和成本结构。例如，更严格的环保要求可能会导致一些工厂的关闭或生产下降，从而影响铅和锌的供应量。同时，这些政策变化也可能推高生产成本，因为需要投入更多资金用于环保技术和合规。

预计铅价将在一个较宽的区间内波动，而锌价则可能在年中之后看到某种程度的松动。尽管市场充满不确定性，但嘉宾们普遍对未来市场持谨慎乐观态度。