A股市场将迎回购指数 10月17日正式发布

时间： 2023-09-17 04:14     

转自：中国证券报

A股市场迎来新指数！

9月15日晚，中证指数有限公司公告，上证回购指数、中证回购指数、中证回购价值策略指数及中证回购质量策略指数将于10月17日正式发布。

据悉，此次指数发布是为反映A股市场较高股份回购比例上市公司证券的整体表现、体现股份回购行为背后的驱动逻辑和经济后果以及旨在引导上市公司注重股东回报，助力估值水平的进一步改善。

中国证券报记者注意到，8月以来，A股上市公司密集发布回购方案或提议回购公告，更有不少上市公司真金白银实施回购。

上证/中证回购指数：回购比例较高

具体来看，上证回购指数与中证回购指数分别从沪市、沪深市场分别选取50只、100只股份回购比例较高的证券作为指数样本，均采用回购比例加权，以分别反映沪市、沪深市场高股份回购比例上市公司证券的整体表现。

中证回购价值策略指数：

估值水平较低、业绩预期较好

中证回购价值策略指数从沪深市场发生过股票回购事件的上市公司中选取估值水平较低、业绩预期较好的 50 只上市公司证券作为指数样本，以反映该类上市公司证券的整体表现。

该指数定位反映股份回购行为产生的驱动逻辑，也即基于信号传递理论，选取当前处于历史较低估值水平且未来基本面具备良好预期的证券组合，助力上市公司估值水平回归合理区间，是较为典型的价值策略指数。截至2023年9月，该指数样本总市值约2.6万亿元，过去一年日均成交金额约157亿元，且自基日（该指数以 2018 年 12 月 28 日为基日，以1000 点为基点）以来实现15.6%的年化收益。

中证回购质量策略指数：

盈利能力较强、成长性较好、回购比例较高

中证回购质量策略指数则从沪深市场实施股份回购行为的上市公司证券中选取盈利能力较强、成长性较好、回购比例较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映该类上市公司证券的整体表现。

该指数定位反映股份回购行为带来的经济后果，也即基于基本面改善假说，选取因股份回购行为带来ROE水平有较为明显提升的证券组合，侧重盈利和成长能力的提升。截至2023年9月，该指数样本总市值约1.4万亿元，过去一年日均成交金额约190亿元，且自基日（该指数以 2018 年 12 月 28 日为基日，以1000 点为基点）以来实现14.1%的年化收益。

持续丰富现金分红、股份回购类指数体系

股份回购等同于现金分红，是回报股东的重要方式，有助于改善上市公司估值水平。业内人士介绍，一方面，相较现金分红，股份回购可通过减少公司股本，提高每股收益和净资产收益率，可一定程度改善上市公司估值水平。另一方面，股份回购可向市场传递上市公司股价被低估信号，增强投资者信心，对当前估值水平形成强有力的支撑。

2018年，证监会等部门联合出台《关于支持上市公司回购股份的意见》，明确股份回购等同于现金分红，纳入现金分红的相关比例计算，上市公司实施股份回购后申请再融资将享受政策优惠。随后，A股市场股份回购行为持续改善，回购金额呈现出良好增长态势，回购金额由2017年的数十亿元增长至2022年的1000多亿元，可更好助力投资端改革，活跃资本市场，增强投资者信心。

中证指数有限公司表示，下一步将结合A股市场上市公司股份回购行为特征及未来发展趋势，持续丰富现金分红、股份回购类指数体系，为市场投资者提供更为多样化的投资分析工具，引导上市公司注重股东回报，助力估值水平持续改善，进一步增强投资者信心。

编辑：张晶