标品信托收益率跌破1.00%，发行遇“寒流”，股债效应搅动集合信托市场

时间： 2024-10-19 04:03     

华夏时报记者 刘佳 北京报道

随着资本市场火爆行情趋于冷静，资产管理信托发行与成立步入低迷期。

《华夏时报》记者从业内汇总的数据统计显示，在9月30日至10月13日期间，资产管理信托产品共成立270款，环比减少36.47%；日均成立规模13.37亿元。

期内共34家信托公司发行资产管理信托产品221款，环比下降6.36%；日均发行规模32.65亿元。

在此前一周（9月23日至9月29日），资产管理信托产品日均成立规模为22.70亿元，日均发行规模为36.65亿元。

以国庆假期为分界线对比来看，节前资产管理信托成立和发行市场回暖上行，节后则出现双双缩量的现象。收益率方面，同期内标品信托产品平均收益率跌至1.00%以下。

用益金融信托研究院研究员刘欣怡分析认为，节前资产管理信托市场发行与成立规模大幅上升，是因前期产品成立发行时基数较低影响，属于恢复性增加，产品成立回归到正常水平。

“受假期因素影响，节后资产管理信托遇冷下行，工商企业及金融类非标信托产品波动较大，成立规模下滑明显；加上近期股市暴涨对市场资金的虹吸作用，债市出现大幅调整，固收类标品信托的成立规模明显下滑。”刘欣怡如是说。

发行成立双双下行

在9月末的最后一周，A股迎来罕见爆发式增长，市场情绪迅速升温，资金纷纷流入股市。

受此影响，资产管理信托成立市场反弹回升，产品成立规模也重回百亿线以上。其中，标品信托成立规模在节前一周飙升至50亿元以上。

不过由于资本市场火爆行情并未持续，节后资产管理信托出现成立市场遇冷下行、发行市场行情回落的局面。

《华夏时报》记者从业内汇总的数据统计显示，截至10月13日，资产管理信托市场累计成立产品25876款，累计成立规模6946.19亿元。

单从资产管理信托产品成立方面看，从9月30日到10月13日，资产管理信托产品共成立270款，环比减少36.47%；成立规模66.86亿元，环比减少41.10%；日均成立规模13.37亿元。

在资产管理信托产品发行方面，同期共34家信托公司发行资产管理信托产品221款，环比下降6.36%；发行规模163.25亿元，环比下滑10.91%，日均发行规模32.65亿元。

谈及资产管理信托产品节后成立发行双重“降温”的原因，用益金融信托研究院研究员喻智对《华夏时报》记者分析称，目前集合信托市场中非标信托业务处境艰难，发行成立处于下行的趋势；而标品信托比重越来越高，目前以固收类产品为主，所以受资本市场行情尤其是债市行情影响相对较大。尤其是长假后第一周，市场行情相对清淡，资金募集规模下滑。

Wind数据显示，假日前在A股市场反弹冲击3000点之际，债市急剧回调，长期国债期货跌幅更为明显。以30年、10年及5年期国债期货主力合约为例，在9月底至10月初的连续五个交易日内出现明显下跌。

另有分析人士认为，随着市场风险偏好修复，部分避险资金已经抽离债市，造成股债“跷跷板”效应。因此也拖累以债券为主的固收类信托产品，使得资产管理信托产品成立数量及资金募集规模大幅下滑。

值得注意的是，从资产管理信托发行市场投向来看，则出现“两降一升”的格局。

其中，投向基础产业领域的信托产品发行规模37.92亿元，环比减少42.80%；投向金融领域的信托产品发行规模123.32亿元，环比上升10.62%。投向工商企业领域的信托产品发行规模2亿元，环比减少63.29%。

对于金融领域逆势上涨，前述分析人士表示，这主要体现在消费金融类信托产品显著增长所致。“9月消费金融类信托产品成立规模达到105.11亿元，规模占比达到89.29%，是支撑非标金融信托业务的主流产品之一。”

另据用益金融信托研究院公开资料显示，在节后一周资产管理信托发行规模前三的信托公司分别是：外贸信托、光大信托和天津信托；从发行数量来看，外贸信托发行44款、中粮信托发行25款和百瑞信托发行15款，分列前三。

标品信托业绩回落

《华夏时报》记者从业内汇总的数据统计显示，从9月30日到10月13日，标品信托产品成立规模遇冷下调。期内共有146款标品信托产品成立，环比减少42.29%；成立规模28.81亿元，环比下降43.12%。

“标品信托成立大幅下滑主要原因是近期债市波动固收类资产配置受较大影响。” 刘欣怡表示。

此外，在标品信托产品收益上，同期内产品平均收益率跌至1.00%以下。

“标品信托资产配置主要是股票二级市场和债券市场，收益类型多为浮动型，收益不确定性和风险相对较高。”华北某信托公司客户经理周松对《华夏时报》记者表示，9月底股债市场大幅波动，对标品信托产品收益率产生明显的影响。

展望后市，国泰君安证券认为在调整之后，股市行情还没有结束，有望重振旗鼓推动市场反弹。

行业配置方面，浙商证券认为一阶段的普涨过后行业板块已经有所分化，坚持以“金融+科技”为主线，并密切关注财政政策可能惠及的方向。

“随着市场对权益市场的信心增强，信托公司预计将会在权益投资方面有所侧重。”喻智表示。