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利率债二级
周四债市情绪消极，成交量小幅回升。国债期货10Y主力合约低开后震荡走低，最终全天收跌0.16%，振幅0.184%。联动银行间利率债现券上行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净投放328亿元】中国央行今日开展900亿元7天期逆回购操作，因今日有572亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放328亿元。数据方面：无
一级市场：
09257702,185D,中标利率1.3908,全场倍数2.97倍,边际倍数2.17倍。
09250202X19,3Y,中标利率1.537,全场倍数2.23倍,边际倍数8.31倍。招标结束前，中债估值1.5875,二级市场1.595/1.5925,最新成交在1.5925。中标综收（缴款日）1.5963,中标综收较估值高0.88BP,较最新成交价格高0.38BP。
09250204X19,7Y,中标利率1.655,全场倍数4.5倍,边际倍数10倍。招标结束前，中债估值1.7186,二级市场/,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.6907,中标综收较估值低2.79BP。
250313,3Y,中标利率1.4,全场倍数4.22倍,边际倍数1.29倍。中标综收（缴款日）1.4233。
250206X20,1Y,中标利率1.3838,全场倍数2.92倍,边际倍数1..79倍。招标结束前，中债估值1.475,二级市场1.51/1.486,最新成交在1.4875。中标综收（缴款日）1.466,中标综收较估值低0.90BP,较最新成交价格低2.15BP。
250208X7,5Y,中标利率1.5564,全场倍数2.71倍,边际倍数3.83倍。招标结束前，中债估值1.5875,二级市场1.61/1.6025,最新成交在1.6。中标综收（缴款日）1.6066,中标综收较估值高1.91BP,较最新成交价格高0.66BP。 250215X6,10Y,中标利率1.679,全场倍数2.74倍,边际倍数13.22倍。招标结束前，中债估值1.695,二级市场1.715/1.711,最新成交在1.7125。中标综收（缴款日）1.7121,中标综收较估值高1.71BP,较最新成交价格低0.04BP。
二级市场：
国债方面：
154D贴现国债259935无成交；1年国债250001成交在1.345-1.35；3年国债250005成交在1.395-1.4075；5年国债250003成交在1.4875-1. 51；7年国债250007成交在1.58 -1.6；10年国债250004成交在1.672-1.685；30年国债2400006成交在1.894-1.9135；
金融债方面：1年国开230202成交在1.49；1年非国开250411成交在1.48-1.4925；3年国开240203成交在1.6-1.616；3年非国开250403成交在1.58；5年国开250203成交在1.595-1.6175；5年非国开250405成交在1.65-1.665；7年国开220220成交在1.73-1.74；7年非国开240307无成交；10年国开250205成交1.734-1.7525；10年非国开250410成交在1.77-1.785。
利率债短券
今日资金面总体平衡，短券成交活跃，短券收益率小幅波动。
周五招标：
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周五上市：
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今日招标：
185D 09257702 加权利率1.3908% 边际利率-- 全场倍数2.97 边际倍数2.17 1Y 250206X20 加权利率1.3838% 边际利率-- 全场倍数2.92 边际倍数1.79
地方债二级
今日债市整体情绪较弱，地方债随市场波动上行，30Y 超长较开盘上行2bp左右。
2.65Y 199128 25江苏债07 1.54 票面1.56 估值1.5376 （项目债）
6.96Y 2505568 25上海债22 1.7 票面1.63 估值1.7000 （项目债）
6.99Y 199305 25湖南债27 1.695 票面1.68 估值1.6945 （一般债）
7.73Y 2305265 23浙江债09 1.71 票面2.96 估值1.7122 （一般债）
8.07Y 2305878 23广东债45 1.745 票面2.85 估值1.7575 （项目债）
8.11Y 198745 23湖南101 1.735 票面2.80 估值1.7422 （一般债）
8.14Y 198319 23广东债61 1.7475 票面2.70 估值1.7597 （项目债）
8.2Y 2371169 23湖北债103 1.74 票面2.87 估值1.7441 （一般债）
8.26Y 2371250 23辽宁债50 1.77 票面2.88 估值1.7683 （一般债）
8.3Y 198874 23天津89 1.76 票面3.06 估值1.7697 （项目债）
8.41Y 2371413 23浙江债72 1.7525 票面2.72 估值1.7654 （项目债）
8.56Y 2405047 24河北债01 1.745 票面2.59 估值1.7477 （一般债）
9.02Y 231886 24河南31 1.775 票面2.36 估值1.7704 （项目债）
9.04Y 231891 24上海06 1.7475 票面2.30 估值1.7487 （一般债）
9.31Y 199044 24湖南债52 1.765 票面2.28 估值1.7528 （一般债）
9.36Y 2471187 24浙江债55 1.7725 票面2.13 估值1.7684 （项目债）
9.37Y 2471223 24贵州债34 1.79 票面2.29 估值1.7874 （项目债）
9.42Y 2471267 24安徽债77 1.779 票面2.00 估值1.7707 （项目债）
9.58Y 809225 25北京12 1.77 票面1.71 估值1.7685 （项目债）
14.38Y 2471195 24江苏债32 1.935 票面2.26 估值1.9286 （项目债）
14.4Y 2471251 24云南债37 1.985 票面2.29 估值1.9743 （项目债）
14.65Y 2505200 25上海债07 1.945 票面1.94 估值1.9402 （项目债）
18.16Y 231118.SH 23浙江62 2.02 票面2.85 估值2.0212 （项目债）
19.38Y 2471196 24江苏债33 2.038 票面2.38 估值2.0273 （项目债）
19.65Y 199131 25江苏债10 2.0375 票面2.10 估值2.0277 （项目债）
19.83Y 2505380 25福建债21 2.0375 票面2.07 估值2.0335 （项目债）
19.89Y 2505476 25广东债23 2.04 票面2.12 估值2.0279 （项目债）
19.99Y 2505640 25内蒙古债20 2.05 票面2.03 估值2.0449 （项目债）
26.96Y 2271300 22黑龙江债28 2.05 票面3.36 估值2.0435 （项目债）
28.37Y 198896 23黑龙江40 2.0475 票面3.15 估值2.0432 （项目债）
29.29Y 2471082 24广东债87 2.04 票面2.36 估值2.0231 （项目债）
29.38Y 2471197 24江苏债34 2.035 票面2.35 估值2.0230 （项目债）
29.38Y 2471208 24浙江债60 2.03 票面2.34 估值2.0230 （项目债）
29.42Y 2471329 24吉林债53 2.0525 票面2.20 估值2.0429 （项目债）
29.61Y 2505100 25福建债10 2.035 票面2.07 估值2.0301 （项目债）
29.62Y 232910 25四川13 2.0375 票面2.08 估值2.0301 （项目债）
29.79Y 2505344 25山东债25 2.045 票面2.13 估值2.0301 （项目债）
29.86Y 2505436 25四川债29 2.0475 票面2.11 估值2.0300 （项目债）
29.87Y 2505471 25山东债44 2.0425 票面2.11 估值2.0300 （项目债）
29.88Y 2505473 25辽宁债15 2.05 票面2.12 估值2.0428 （项目债）
29.94Y 234871 25云南15 2.0575 票面2.08 估值2.0428 （项目债）29.94Y 234871 25云南15 2.055 票面2.08 估值2.0428 （项目债）
债券借贷
今天市场需求大幅减弱，尾盘有小量新增。全天成交1845亿，较昨日减少81亿。
10年国债方面，250011在昨天增发上市以后需求便大幅下降，借贷集中度重新跌落到5.3%的低位。10年国开250210需求小幅增加19亿，目前供应充足。250205需求平稳，续做为主。30年国债230023需求稳定，不过4点以后需求有所增加，供应开始转紧。250002需求总体稳定，尾盘有部分新增需求，供应充足。
价格方面今天继续下降，2500001、250205、250210、250215下降1bp，250011下降2bp，其他变化不大。
